https://gaxuno.com/ 以太坊流動性質押憑證的贖回、折價與退出路徑筆記。 zh-Hant Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 https://gaxuno.com/notes/steth-redeem-or-sell/ https://gaxuno.com/notes/steth-redeem-or-sell/ Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 排隊贖回付的是時間，市場賣出付的是價差。把等待天數、價差、滑價與手續費逐項攤開，換算成同一個年化單位比較，最後給出判斷順序。 https://gaxuno.com/notes/eth-exit-queue-wait/ https://gaxuno.com/notes/eth-exit-queue-wait/ Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 等待天數不是誰在調，是共識層每個 epoch 256 ETH 的上限除出來的。解釋這條規則的由來、為什麼要有它，以及你怎麼自己算。 https://gaxuno.com/notes/lido-withdrawal-steps/ https://gaxuno.com/notes/lido-withdrawal-steps/ Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 介面上只有一個按鈕，鏈上是三段獨立的事。送出請求會拿到什麼、定案由誰決定、領取為什麼要自己回去按，以及三種卡住的處理方式。 https://gaxuno.com/notes/reth-redeem-deposit-pool/ https://gaxuno.com/notes/reth-redeem-deposit-pool/ Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 rETH 的贖回是即時的，但要協議手上有現成的 ETH。說明存款池怎麼決定你按不按得下去，以及它和排隊型設計的取捨差在哪。 https://gaxuno.com/notes/steth-discount-mechanics/ https://gaxuno.com/notes/steth-discount-mechanics/ Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 當年沒有贖回管道，折價沒有回頭的路；現在有了贖回，任何折價都等於在向願意等待的人發錢。成因沒變，結局變了。 https://gaxuno.com/notes/lst-two-prices/ https://gaxuno.com/notes/lst-two-prices/ Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 協議記帳的匯率和市場成交價由不同的人決定。說明兩者的差別、為什麼包裝型憑證特別容易誤判，以及賣出時那段差額由哪三層組成。 https://gaxuno.com/notes/steth-discount-arbitrage/ https://gaxuno.com/notes/steth-discount-arbitrage/ Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 折價套利賺的是願意等待的報酬。給出把折價折成年化的公式與對照表，並逐項說明它承擔的四種風險，包括沒被對沖的價格風險。 https://gaxuno.com/notes/steth-vs-wsteth/ https://gaxuno.com/notes/steth-vs-wsteth/ Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 一個用數量增加發獎勵，一個用匯率上升發獎勵。說明第二層網路與借貸協議為何多用包裝版，以及 Lido 如何直接受理 stETH 與 wstETH 提領。 https://gaxuno.com/notes/staking-routes-compared/ https://gaxuno.com/notes/staking-routes-compared/ Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 三條路的年化差距不大，出口卻完全不同。比較退出要經過誰、有沒有保證、急著走有沒有第二條路，以及壓力情境下各自怎麼壞掉。 https://gaxuno.com/notes/wbeth-explained/ https://gaxuno.com/notes/wbeth-explained/ Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 交易所自己發的憑證，贖回規則寫在平台條款而不是公開合約裡。說明它和鏈上憑證的根本差別、換回的三條路與動手前的確認動作。 https://gaxuno.com/notes/lst-collateral-liquidation/ https://gaxuno.com/notes/lst-collateral-liquidation/ Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 抵押品和負債只有在憑證不折價時才是同一種東西。給出清算緩衝的算法、循環層數怎麼吃掉緩衝，以及四個常見的算錯方式。 https://gaxuno.com/notes/before-you-unstake/ https://gaxuno.com/notes/before-you-unstake/ Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 解除質押難的不是操作是判斷。六個問題依序回答：為什麼走、錢什麼時候用、手上是哪種憑證、價差與佇列多少、抵押要不要先解、拿回來放哪。 https://gaxuno.com/notes/eth-staking-yield-source/ https://gaxuno.com/notes/eth-staking-yield-source/ Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 收益有三個來源，各自受不同的東西影響。說明年化為什麼長期下滑、不同地方顯示的數字為什麼不一樣，以及怎麼看一個年化才有用。 https://gaxuno.com/notes/binance-account-for-eth-exit/ https://gaxuno.com/notes/binance-account-for-eth-exit/ Fri, 02 Oct 2026 09:00:00 +0000 退場的最後一段常常卡在帳戶而不是鏈上。把開戶、身分驗證、安全設定、入金、賣出到出金整段走一次，並整理最容易卡住的四個地方與處理順序。